* 2月制造业PMI降至七个月低位，但略高于初值

* 投入和产出价格指数均创三个月新高，通胀压力加大 

* 增速放慢有助于抑制通胀

　　2月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值降至七个月低位，亦低于长期平均值，暗示制造业景气虽继续改善，但受紧缩政策影响，增速明显放慢.不过大幅下滑可能性并不大，并为抑制通胀提供了空间。

　　汇丰(HSBC)周二公布数据显示，2月份经季节性调整的汇丰中国制造业PMI终值自上月的54.5下降至51.7，高于一周前发布的预览初值数据，并仍位于荣枯分水岭50的上方，但低于长期平均值52.3.环比降幅亦为本调查2004年开始来的最大降幅之一。

　　汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌认为，尽管得益于略好的新订单数据，PMI终值较初值有小幅上调，但仍证实了中国制造业增速有所放慢。

　　"这是个积极的趋势，增速放慢有助于抑制通胀;另一方面，目前也没有必要担心增速大幅下滑。"他称。

　　屈宏斌此前表示，2月制造业经营状况下滑，一方面受到春节假期效应的影响，另一方面，也说明紧缩政策的效果已经开始逐步显现。

　　为收紧流动性，并抑制此起彼伏的资产价格泡沫，中国央行今年伊始已两次上调存款准备金率，并完成了自去年10月以来的第三次加息。

　　从分项数据来看，当月产出指数从上月的56.5降至51.9，亦创七个月新低;新接业务增速亦明显放缓，新订单指数降至六个月新低，新出口订单指数则终止持续五个月的增长态势。

　　而2月投入和产出价格指数均创三个月新高，分别自上月的71.0和58.8升至74.6和60.7，显示通胀压力仍有待缓解。

　　据受访厂商反映，成本上扬的原因是原料和燃料涨价，其中铜和钢铁的价格皆比1月份有所上升，且有迹象显示，最近调查期间的成本压力源于国内市场。

　　此前国家统计局公布的1月居民消费价格指数(CPI)增长4.9%，低于预期，且并未突破5.1%的前期高点.不过由于可能推高物价的潜在因素并未有消失，食品价格、劳动力成本等上涨压力较大，中国未来的通胀形势仍难言乐观。

　　PMI是一个建基于五个单项指标的综合指数，各指标及其权重分别是:新订单0.3、产出0.25、就业人数0.2、供货商供货时间0.15、采购库存0.1，其中供货时间指数作反向计算，使其可比性与其它指标一致。

　　以下为过去一年的汇丰中国制造业PMI数据: