* 出口减速而进口加速，5月顺差低于预期

* 1-5月顺差229.7亿美元，全年减顺差料将实现

* 贸易逐步恢复正常化水平，进口增速大于出口

* 出口增速回落，没有亮点但也不会崩溃

　　中国一直备受诟病的高额贸易顺差正向政府期望的逐步收窄方向发展.甫公布的贸易数据显示，由于出口减速而进口加速，5月贸易顺差明显低于预期，从而一定程度上减缓人民币升值的压力。

　　分析人士并指出，中国主动调整外贸策略，扩大进口的政策已初见成效.在外需难有大起色和国内紧缩政策调控的双重背景下，料全年出口将维持15-20%的增幅;同时进口则有望维持高增速。

　　"进口增速大于出口增速已形成趋势，未来会形成一个拐点，料中国三年时间会实现贸易基本平衡，贸易盈馀会很小甚至会出贸易赤字。"国都证券研究所所长周明剑表示。

　　中国海关周五公布，5月录得贸易顺差130.5亿美元，低于路透调查中值的186亿美元.同期出口同比增长19.4%，低于路透调查中值的21.0%;进口则增28.4%，高于22.5%的调查中值。

　　因一季度实现小幅贸易逆差，今年1-5月，中国累计贸易顺差额仅229.7亿美元.分析人士并认为，就此来看，全年贸易顺差将较上年的1，831亿美元大幅收窄，或至1，000亿美元附近。

　　人民币兑美元周五早盘略跌，成交区间仍高于中间价水平。上海一银行交易员表示，5月贸易顺差稍低，但通胀压力料支撑人民币升势。

　　数据公布後，沪综指并无太大变化;国际市场方面，因近期扰动因素较多，从大宗商品市场到股市等各个市场也均未对中国贸易数据作出太大反应。

　　**全年顺差或降至千亿美元**

　　一直以来，中国庞大贸易顺差都是促使人民币升值的重要压力来源，而随着中国经济转型大幕开启，扩大进口减小顺差成为外贸的主要追求目标.从目前的发展状况看，全年千亿顺差的预期或可实现，同比降幅达四成。

　　"从趋势来看，尽管5月顺差保持130多亿美元，但一季度是逆差，推测全年贸易顺差也就是1，000多亿美元，总体是顺差减少，应该不会增加人民币升值的压力。"中国国际经济交流中心研究员张永军表示。

　　央行货币政策委员李稻葵此前即预计，中国今年的贸易顺差或降至1，000亿美元左右，并建议应逐步降低贸易顺差占国内生产总值(GDP)的比重。

　　平安证券宏观经济首席分析师孙方红则称，顺差虽然低于预期但规模也不算小，仍在加大外汇占款压力，央行也还是面临对冲的压力。但目前来看使用具体政策工具的空间不大，限制因素比较多。

　　中国金融机构4月新增外汇占款达3，107.18亿元人民币.为对冲流动性及控制通胀，央行今年前五月已每个月上调存款准备金率一次，并年内加息两次.而进入6月後，市场对央行再度加息和上调存准率的预期依然强烈。

　　**出口没亮点，但也不会崩溃**

　　中国商务部今年以来提倡的外贸指导政策是"稳出口、扩进口、减顺差"，目前来看，三项数据都按照既定方向调整.出口企业不再如从前那样得到政府的大力扶持，却也困境中努力维持着出口稳定，转型升级寻找突破。

　　"目前市场上没有人对出口抱太大期望，预计全年都将维持这种没有亮点，但也不会崩溃下降的局面，略显疲软."安信证券宏观分析师高伟栋表示。

　　中国出口企业在持续紧缩政策下，遭遇资金紧，民工荒，以及工资原材料成本涨等困境，同时，国外经济复苏动能尚未稳固，订单短期化严重，出口企业压力很大。

　　西南证券首席经济学家王剑辉就称，目前影响出口的主要因素是国内的因素，而不是外需变动.国内企业受国内电荒以及资金紧张等因素的影响，出口环比下降的态势有可能延续。

　　而美国就业数据低于预期，希腊救助计划悬而未决，也是影响中国出口需求的外部不利因素。

　　国海证券宏观经济分析师邹璐则相对乐观，认为出口值有所增加，主要受到对新兴国家的出口增长带动.同时，出口产品中加工贸易比重缩小，而一般贸易增加，显示出产品技术、质量和竞争力的提升，这亦令出口增长强劲。