美银美林预测内地明年继续维持“宽财政、紧货币”政策，中央或加息同时降低存款准备金率来维持经济增长。美林中国区经济学家陆挺今日称，由于欧债危机内地外贸明年有四成可能陷入零增长，但人民币不会贬值。

　　陆挺在今日的2012年展望发布会上表示，美林预期中央明年会三次下调存款准备金，共下调1.5个百分点，但同时采取不对称加息，估计一年期存款利率增加0.25厘，贷款利率则增加0.15厘。他解释说，降低存款准备金的目的是避免贸易盈余大幅减少，以及令贷款额度适度上升，让中小企业获得资金。

　　由于目前内地贷款的实际利率远远高于银行的利率，因此陆挺认为，提高利率根本不会影响到企业资金流，反而可以对冲一下经济风险。美林预期明年通胀率将从今年的5.5%，回落到3.5%左右，但政策必须预防通胀卷土重来的风险。

　　美银美林预期内地明年经济出现软着陆，2011年GDP增幅为9.2%，明年则下调至8.6%。陆挺指出，明年内地新增贷款目标将在7.6万亿元人民币左右，货币供应增长约15%左右。

　　“明年经济最大的风险是出口”，陆挺指出，中国内地明年的贸易盈余将由今年估计的1400亿美元，大幅减少至明年的400亿美元。出口增长从今年的20%下降至10%。“这还是基于欧盟经济增长-0.5%作出的估计，”陆挺称，“欧盟经济预期可能进一步下调到-2.5%，那样中国的出口可能就变成零增长。”

　　对于目前外界人民币升值预期放缓，陆挺认为，由于明年是中央高层换届期，人民币不太可能出现对美元贬值，同时让人民币贬值也须考虑大量资本外流的问题。但同时由于美元正在显著走强，从保出口角度考虑，明年人民币也难出现明显的升值。