中金：中国PMI持续好转或令短期政策放松力度和节奏减弱
发表时间：2012-02-01 发表评论
中国大型投行--中金公司最新发布的研究报告称，中国PMI的持续好转或导致短期内政策放松的力度和节奏有所减弱，但总体来看，预计货币政策仍将保持一定的宽松力度以支持实体经济，总量放松的方向不会改变。
稍早数据显示，1月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)I为50.5，高於路透预估中值49.5;当月汇丰中国制造业PMI亦连续第二个月回升，但仍位於50下方的萎缩区间，显示制造业运行继续温和放缓。
"PMI连续两个月处於扩张区间，主要得益於前期货币政策的放松以及去年年底财政政策的扩张.但PMI的好转是否能够持续，则取决於政策放松是否能够持续，这仍需进一步观察."报告称。
一季度随着财政存款回归央行、央票到期量萎缩以及外汇占款的增速放缓，报告预计央行将通过公开市场操作或降低准备金率，以维持适度的银行间市场流动性。
而广义货币和信贷的环比增长(季调後)将比2011年底有所放缓，但同比在14%左右的水平.从中长期来看，考虑到外汇占款增速放缓的趋势，调低存款准备金率将成为政策逆周期操作的主要选项。
稍早数据显示，1月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)I为50.5，高於路透预估中值49.5;当月汇丰中国制造业PMI亦连续第二个月回升，但仍位於50下方的萎缩区间，显示制造业运行继续温和放缓。
"PMI连续两个月处於扩张区间，主要得益於前期货币政策的放松以及去年年底财政政策的扩张.但PMI的好转是否能够持续，则取决於政策放松是否能够持续，这仍需进一步观察."报告称。
一季度随着财政存款回归央行、央票到期量萎缩以及外汇占款的增速放缓，报告预计央行将通过公开市场操作或降低准备金率，以维持适度的银行间市场流动性。
而广义货币和信贷的环比增长(季调後)将比2011年底有所放缓，但同比在14%左右的水平.从中长期来看，考虑到外汇占款增速放缓的趋势，调低存款准备金率将成为政策逆周期操作的主要选项。
稿件来源：路透社
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