国家统计局、中国物流与采购联合会今天上午发布，5月份中国制造业PMI为50.4%，比上月回落2.9个百分点。

　　澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，上述数据大大低于市场预期的52.0，已经接近50的荣枯线，这在某种程度上表明中国制造业再度接近临界点。而从分项数据来看，PMI的下滑是全面的。令人担忧的是，企业的产成品库存上升了2.7个百分点，但原材料库存则下降了3.4个百分点，这在很大程度上表明企业面临着销售不畅和去库存的压力，这将对大宗商品价格产生一定的压力。

　　刘利刚认为，PMI数据表明中国的制造业可能进一步承压，这也在一定程度上表明5月和6月的工业增加值最终数据可能明显低于市场预期，中国二季度GDP增速也很可能滑落至8%以下的水平。“在这样的情况下，中国的财政和货币政策都需要更加及时。”

　　就此，他认为，中国央行在短期内降息的可能性开始大幅增加。原因是通胀率可能在短期内下滑至3%甚至以下的水平，这将减少降息面临的舆论压力；6月新增贷款的初步统计显示，企业的信贷需求似乎仍不理想；此外，中国最大的贸易伙伴欧洲可能进入衰退，中国未来的贸易前景不明。

　　刘利刚预计，中国央行在6月降息25个基点的可能性开始上升，同时，中国在今年至少需要降低存款准备金率2-3次，以保证今年M2的增速能够达到年初设定的14%的增长目标。伴随着货币政策放松和积极财政政策的实施，中国实体经济指标的下滑趋势将得到缓解，整体经济指标将在6月开始出现明显上升。