经济学家：美9月推QE3几率六成
发表时间：2012-09-11 发表评论
在令人失望的8月非农就业数据公布之后，市场对于美联储将在9月货币政策会议上推出第三轮量化宽松政策QE3 的预期进一步升温。最新调查显示，经济学家认为9月公开市场委员会FOMC 上宣布QE3的机率为60%，规模或高达5000亿-6000亿美元。
本周利率会议将公布最终结果
路透社上周五9月7日 公布的一项调查显示，在美国劳工部DOL 公布令人失望的非农就业报告后，接受调查的59位经济学家的预期中值为：美联储在9月公开市场委员会FOMC 上宣布QE3的机率为60%，8月24日调查时为45%。
在预期美联储将推出QE3的经济学家中，有36位预计美联储的QE3计划没有规模限制。此外，59位经济学家中，有49位预计美联储将把在2014年底前保持利率的指引进一步延长。
另一项调查结果则显示，14位美国一级交易商的预估中值为美联储在9月会议上推出QE3的几率为68%。
9月公开市场委员会FOMC 将在9月12日-13日举行，届时将揭晓最终结果。
美国劳工部上周五公布的数据显示，美国8月非农就业人数增长9.6万人，预期增长12.5万人；7月非农就业人数修正后为增长14.1万人，初值为增长16.3万人。美国8月失业率走低至8.1%，预期为8.2%，前值未作修正，仍为8.3%。
规模或2000亿至6000亿美元
在QE3预期升温的同时，还有不少经济学家对QE3可能的规模给出了最新预测，从2000亿至6000亿美元不等。
IHS Global Insight 首席经济学家奈吉尔·高尔特Nigel Gault 昨日接受媒体采访时表示，“我们预计美联储将在9月13日宣布QE3，将涉及5000亿-6000亿美元的资产购买计划集中于抵押贷款支持证券 ，并将延长超低利率至2015年中。”
高尔特谈到，早在上个月，7月就业报告暗示第二季度经济疲软后就业市场或加速回暖，然而8月数据让这个希望彻底落了空。美国就业增长乏力，就算失业率下降也是个坏消息，因为这是一个“错误”原因造成的。这不是因为就业率得以上升，而是劳动力日益减少。
而伯南克在杰克逊霍尔年会上的讲话“严重关切”就业市场，这确定了疲弱数据之后美联储将采取进一步的宽松政策。
JP摩根的经济学家也认为，“就业数据使市场预测变得更为简单，美联储肯定将采取货币刺激行动，预计将购买2000亿至3000亿美元规模的债券，并将延长接近零的超低利率至2015年”。
就连高盛经济学家哈祖斯的观点也发生了戏剧性的变化，就在几个月前，哈祖斯力排众议表示美联储不会推出QE3，而现在他认为美联储将在9月会议之后宣布QE3的几率已经超过50%，并预测这轮货币宽松将达到5000亿美元的债券购买规模。
对经济推动效果或不及前两次
在8月底的杰克逊霍尔会议上，伯南克引用经济数据对前两轮量化宽松给予了充分的肯定。截至2012年8月，前两轮量化宽松拉升了美国GDP增长3个百分点，同时刺激私有部门创造新增就业岗位200多万个。
然而，尽管美联储实行了两轮大规模的货币刺激，美国经济整体复苏缓慢乏力的现象并没有从根本上发生改变。不少经济学家认为，在房地产泡沫破裂之后美国的经济发生了结构性的改变，经济的缓慢复苏是必然的过程。在这种情况下，第三轮货币政策的刺激作用会有多大的效果呢？
对此，美国房产分析师比尔·麦克布莱德Bill McBride 乐观预测，QE3将在房产市场发挥更大的作用，加速其复苏。
由于前两轮货币宽松政策已经降低了抵押贷款利率，并允许拥有良好的信用和收入的房主进行再融资，这有效地阻止了住房市场的滑跌并逐步缓慢复苏。同时，美国整体房价已经体现出稳定和增长的势态，这会使进一步的宽松刺激政策显得更为有效。
但是也有不少经济学家认为，第三轮货币刺激措施的效果相比前两次会大打折扣。美国达拉斯联储高级经济学家王健表示，如果美联储真的推出QE3，它的作用将更多地是对经济进行政策引导，并对私营企业扩大经营规模提供支持。
高尔特表示，“我们不认为QE3将‘非常有效地’推动经济增长，但对美联储来讲，他们想竭尽所能。”
“债券大王”、太平洋投资管理公司PIMCO 创办人格罗斯同样认为，QE3对改善就业市场作用不大。原因是“货币政策已陷入死胡同，一旦利率降至零，刺激空间便已所剩无几。”
◇新闻链接
作为亚洲第四大经济体的韩国，为摆脱全球经济下行而遭遇的创伤，昨日宣布了新一轮经济刺激方案，规模高达52.3亿美元，期望能够支撑经济增长。
据华尔街日报报道，韩国企划财政部周一公布了一项期待已久的经济刺激方案。这一总额5.9万亿韩元约合52.3亿美元 的方案无需制定新的国家预算。这笔资金的分配方案是：今年余下时间4.6万亿韩元，明年1.3万亿韩元。
该刺激计划的实施，将体现为削减个人所得税，降低房屋、汽车购置环节税赋，以及扩大政府出资的社会福利项目。
上周二，韩国企划财政部部长朴宰完(Bahk Jae-wan)在首尔参加一个经济研讨会时曾表示，韩国政府正在准备一项新的刺激方案，以支持因全球经济下滑而放缓的韩国经济。
当时他表示，这项刺激方案属中等规模，力度不会很大，这些刺激性措施不应削弱政府的财政状况。
韩国6月时公布规模8.5万亿韩元经济振兴方案，以提振今年下半年增长，韩国今年振兴方案规模总计达13.1万亿韩元，占国内生产总值GDP 比重达1%。
受全球经济前景不佳且欧债危机持续发酵，以出口为主的韩国经济饱受海外需求萎缩重创。韩国8月出口年率下滑6.2%，为连续第二个月衰退。其中对欧盟出口锐减9.3%。
本周利率会议将公布最终结果
路透社上周五9月7日 公布的一项调查显示，在美国劳工部DOL 公布令人失望的非农就业报告后，接受调查的59位经济学家的预期中值为：美联储在9月公开市场委员会FOMC 上宣布QE3的机率为60%，8月24日调查时为45%。
在预期美联储将推出QE3的经济学家中，有36位预计美联储的QE3计划没有规模限制。此外，59位经济学家中，有49位预计美联储将把在2014年底前保持利率的指引进一步延长。
另一项调查结果则显示，14位美国一级交易商的预估中值为美联储在9月会议上推出QE3的几率为68%。
9月公开市场委员会FOMC 将在9月12日-13日举行，届时将揭晓最终结果。
美国劳工部上周五公布的数据显示，美国8月非农就业人数增长9.6万人，预期增长12.5万人；7月非农就业人数修正后为增长14.1万人，初值为增长16.3万人。美国8月失业率走低至8.1%，预期为8.2%，前值未作修正，仍为8.3%。
规模或2000亿至6000亿美元
在QE3预期升温的同时，还有不少经济学家对QE3可能的规模给出了最新预测，从2000亿至6000亿美元不等。
IHS Global Insight 首席经济学家奈吉尔·高尔特Nigel Gault 昨日接受媒体采访时表示，“我们预计美联储将在9月13日宣布QE3，将涉及5000亿-6000亿美元的资产购买计划集中于抵押贷款支持证券 ，并将延长超低利率至2015年中。”
高尔特谈到，早在上个月，7月就业报告暗示第二季度经济疲软后就业市场或加速回暖，然而8月数据让这个希望彻底落了空。美国就业增长乏力，就算失业率下降也是个坏消息，因为这是一个“错误”原因造成的。这不是因为就业率得以上升，而是劳动力日益减少。
而伯南克在杰克逊霍尔年会上的讲话“严重关切”就业市场，这确定了疲弱数据之后美联储将采取进一步的宽松政策。
JP摩根的经济学家也认为，“就业数据使市场预测变得更为简单，美联储肯定将采取货币刺激行动，预计将购买2000亿至3000亿美元规模的债券，并将延长接近零的超低利率至2015年”。
就连高盛经济学家哈祖斯的观点也发生了戏剧性的变化，就在几个月前，哈祖斯力排众议表示美联储不会推出QE3，而现在他认为美联储将在9月会议之后宣布QE3的几率已经超过50%，并预测这轮货币宽松将达到5000亿美元的债券购买规模。
对经济推动效果或不及前两次
在8月底的杰克逊霍尔会议上，伯南克引用经济数据对前两轮量化宽松给予了充分的肯定。截至2012年8月，前两轮量化宽松拉升了美国GDP增长3个百分点，同时刺激私有部门创造新增就业岗位200多万个。
然而，尽管美联储实行了两轮大规模的货币刺激，美国经济整体复苏缓慢乏力的现象并没有从根本上发生改变。不少经济学家认为，在房地产泡沫破裂之后美国的经济发生了结构性的改变，经济的缓慢复苏是必然的过程。在这种情况下，第三轮货币政策的刺激作用会有多大的效果呢？
对此，美国房产分析师比尔·麦克布莱德Bill McBride 乐观预测，QE3将在房产市场发挥更大的作用，加速其复苏。
由于前两轮货币宽松政策已经降低了抵押贷款利率，并允许拥有良好的信用和收入的房主进行再融资，这有效地阻止了住房市场的滑跌并逐步缓慢复苏。同时，美国整体房价已经体现出稳定和增长的势态，这会使进一步的宽松刺激政策显得更为有效。
但是也有不少经济学家认为，第三轮货币刺激措施的效果相比前两次会大打折扣。美国达拉斯联储高级经济学家王健表示，如果美联储真的推出QE3，它的作用将更多地是对经济进行政策引导，并对私营企业扩大经营规模提供支持。
高尔特表示，“我们不认为QE3将‘非常有效地’推动经济增长，但对美联储来讲，他们想竭尽所能。”
“债券大王”、太平洋投资管理公司PIMCO 创办人格罗斯同样认为，QE3对改善就业市场作用不大。原因是“货币政策已陷入死胡同，一旦利率降至零，刺激空间便已所剩无几。”
◇新闻链接
作为亚洲第四大经济体的韩国，为摆脱全球经济下行而遭遇的创伤，昨日宣布了新一轮经济刺激方案，规模高达52.3亿美元，期望能够支撑经济增长。
据华尔街日报报道，韩国企划财政部周一公布了一项期待已久的经济刺激方案。这一总额5.9万亿韩元约合52.3亿美元 的方案无需制定新的国家预算。这笔资金的分配方案是：今年余下时间4.6万亿韩元，明年1.3万亿韩元。
该刺激计划的实施，将体现为削减个人所得税，降低房屋、汽车购置环节税赋，以及扩大政府出资的社会福利项目。
上周二，韩国企划财政部部长朴宰完(Bahk Jae-wan)在首尔参加一个经济研讨会时曾表示，韩国政府正在准备一项新的刺激方案，以支持因全球经济下滑而放缓的韩国经济。
当时他表示，这项刺激方案属中等规模，力度不会很大，这些刺激性措施不应削弱政府的财政状况。
韩国6月时公布规模8.5万亿韩元经济振兴方案，以提振今年下半年增长，韩国今年振兴方案规模总计达13.1万亿韩元，占国内生产总值GDP 比重达1%。
受全球经济前景不佳且欧债危机持续发酵，以出口为主的韩国经济饱受海外需求萎缩重创。韩国8月出口年率下滑6.2%，为连续第二个月衰退。其中对欧盟出口锐减9.3%。
稿件来源：上海商报
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