巴克莱:中国正迎来扩大人民币汇率日内波幅的难得时机
发表时间:2013-06-17 发表评论
投资银行巴克莱最新发表的研究报告认为,近期中国正迎来扩大人民币汇率日内波动幅度的窗口期,这个机会十分难得。若近期人民币兑美元即期汇率继续走弱,央行将很有可能推出扩大日内波幅的政策。
报告认为,促成这一窗口期的因素有以下几点:全球市场波动加剧令境内外人民币套利吸引力下降,并有可能导致资本流入减少;打击虚假贸易的政策生效;中国整体经济活动放缓影响人民币吸引力。
此外报告认为,中国政府对于经济放缓的容忍度提高,也意味着近期在货币政策和/或财政政策方面出台刺激措施的可能性减小。
巴克莱并认为,如果人民币即期汇率日间波幅扩大时,市场成交汇率又较近一段时间来更加贴近中间价,有可能会促进汇率双向波动,减轻人民币单边升值的市场预期。这与今年早些时候的情形有明显区别,当时扩大波幅的预期招致资本进一步流入,造成的净结汇使即期汇率紧贴1%的波幅上限。
中国央行近期发布2013年第一季度货币政策执行报告称,将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率双向浮动弹性。央行2010年6月19日重启汇率改革,增强人民币汇率弹性。2012年4月16日起,央行将人民币兑美元汇率日内波幅限制倍增至1%;而外汇市场交易机构随后亦首次获准卖空美元。
报告认为,促成这一窗口期的因素有以下几点:全球市场波动加剧令境内外人民币套利吸引力下降,并有可能导致资本流入减少;打击虚假贸易的政策生效;中国整体经济活动放缓影响人民币吸引力。
此外报告认为,中国政府对于经济放缓的容忍度提高,也意味着近期在货币政策和/或财政政策方面出台刺激措施的可能性减小。
巴克莱并认为,如果人民币即期汇率日间波幅扩大时,市场成交汇率又较近一段时间来更加贴近中间价,有可能会促进汇率双向波动,减轻人民币单边升值的市场预期。这与今年早些时候的情形有明显区别,当时扩大波幅的预期招致资本进一步流入,造成的净结汇使即期汇率紧贴1%的波幅上限。
中国央行近期发布2013年第一季度货币政策执行报告称,将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率双向浮动弹性。央行2010年6月19日重启汇率改革,增强人民币汇率弹性。2012年4月16日起,央行将人民币兑美元汇率日内波幅限制倍增至1%;而外汇市场交易机构随后亦首次获准卖空美元。
稿件来源:路透社
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