7月份中国官方和汇丰制造业PMI双双创新高，8月两大数据扭转齐跌且略低于市场预期。专家分析三季度以来稳增长政策力度有限，抑制了经济进一步反弹，未来下行压力仍存。

　　国家统计局及汇丰今天上午先后发布8月中国制造业PMI:8月官方制造业PMI为51.1%，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调;汇丰终值为50.2%，较上月终值回落1.5个百分点，创三个月新低。

　　民生证券宏观分析师朱振鑫对大智慧通讯社(微信号:DZH_news)表示，官方8月制造业PMI数据表明，稳增长和外需对总需求贡献减弱，总需求下降抑制生产，生产指数回落。“未来外需难有增量，房地产仍将底部徘徊，经济内生下行压力仍存，定向宽松仍将继续。”

　　在普遍走弱的7月份宏观数据中，7月出口增速曾达到14.1%，较上月翻倍，成为当月经济增长的亮点。而在官方8月制造业PMI分项指数中，8月份新订单指数扭转连续5个月上升，较上月大幅回落1.1个百分点，至52.5%。中国物流信息中心分析师陈中涛分析认为，今年以来出口持续回升，基数抬高，新出口订单指数回落预示后期出口继续上升的困难增加。

　　此外，受益与稳增长政策而持续向好的大中型企业PMI指数在8月也出现普遍回落，大型企业PMI指数连续3个月增长至52.6%年内高点后，8月大幅回落0.7个百分点。

　　光大证券首席经济学家徐高接受大智慧通讯社采访表示，二季度经济企稳依赖于稳增长政策托底，但进入三季度后稳增长政　策力度有限，而货币政策有所收紧，对经济打压明显，未来经济下行压力仍在。"下一步经济能否企稳高度依赖于政策，货币政策松动及房地产投资能否止跌回升是关键。"

　　申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为，虽然当前经济呈现回落态势，但仍位于调控底线之上。他预计宏观调控仍将以定向调控为主，通过加大调结构政策的落实来稳增长。“但未来经济加速回落，比如单月工业增加值增速回落至8.6%以下，不排除政策会加码可能。”

　　李慧勇预测8月工业增加值增速预计为8.7%，比上月小幅回落0.3个百分点。今天上午公布的官方8月制造业PMI指数分项指数中，生产、新订单、采购量和购进价格指数下降幅度均超过1个百分点，反映出从市场需求到企业生产经营活动都出现下降。7月份规模以上工业增加值同比实际增长9%，前七月同比增长8.8%。