中国政府面临两难选择：要么加大刺激，要么达不成增长目标。

　　周六数据显示，中国工业产出创下金融危机以来新低，在房地产持续降温的背景下，这让中国经济雪上加霜。

　　8月经济数据集体下滑，且跌幅之大不容忽视：进口连续第二个月萎缩，发电量今年来首次负增长，城镇固定投资创2001年以来最低增速，商品房销售面积同比降13.4%，社会融资规模从一年前的1.58万亿降至9574亿元，PPI已经连续30个月处于负值，CPI自去年11月起就没有超过2.5%。

　　自中国政府2008年推出刺激经济的“四万亿”投资计划以来，中国经济从未像这样多个指标示警，跌回金融危机深重时水平。中国经济正面临严重的下行风险，彭博对中国GDP的增长预期已经跌至6.3%，明显低于官方7.5%的目标。

　　据彭博，摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹表示：“这是一个极为重要的警钟，提醒中国政府需要推出更多政策。中国政府正全力达成经济增长目标，如果他们从现在开始推出更多宽松刺激，这个目标也不是一定做不到。但风险在于，他们可能会低估所需宽松的规模。”

　　高盛经济学家宋宇表示：“数据非常清晰地表明，经济形势正在严重恶化，政府需要防止其进一步恶化。政府的底线是，他们需要维持一定程度的增长，以便推动改革。”

　　宋宇称，进一步降息或降准的可能性正在大幅上升，不过最有可能的仍然是定向降息或降准，而不是全国范围内的宽松。

　　李克强总理上周表态称，政府不应该依靠货币刺激来促进经济增长，但如今他似乎没有别的办法。财政收入温和增长让财政刺激的力度受到限制。8月政府财政支出同比仅增1.6%，较7月的11.7%大幅下滑。

　　在上周的达沃斯论坛上，李克强表示政府不会被经济数据的短期波动所左右，将继续推进长期的结构化改革。只要就业、收入和环境保护情况在改善，经济增长略高于或低于7.5%都是可以接受的。

　　宋宇称，李克强政府可能会下调今年的经济增长目标值7%。乔虹也表示，7%至7.5%的区间都是可能的。

　　澳新银行分析师Daiwa’s La表示：“中国不再需要8%或9%的增长速度。如果你剔除掉腐败、产能过剩、房地产泡沫等因素，中国的GDP增长可能在5%左右。”