时隔7个月，2015年1月人民币对美元即期和中间价再度实现双双贬值，而即期也是实现了3个月下跌，由于中间价弹性太小，即期的连续贬值已经让即期与中间价的偏离度接近2%下限，即所谓的“跌停”。

　　但受访的分析人士并不认可人民币汇率政策就此转向，年内还是维持双向波动走势，招商银行金融市场部高级分析师刘东亮甚至认为，“趁美元走强逢高结汇是个相对不错的选择。”

　　“人民币自去年4季度以来确实面临贬值压力，今年以来贬值压力进一步上升，”刘东亮指出，“但人民币贬值环境尚不成熟，货币当局也尚未做好人民币大幅贬值的准备。”

　　“近期人民币走贬，更多是因为美元涨的太快了，人民币贬值幅度远小其他主要非美货币。” 某城商行外汇交易员也对大智慧通讯社表示，“跌停价附近还是有不少结汇盘，最近成交量明显放大了。”

　　该交易员指出，当前中间价表现稳定，这已凸显央行维稳态度，人民币并不存在大幅贬值的空间。当然最终人民币能不能贬，贬多少，还是要看央行的态度。

　　刘东亮还认为，“当前阶段并不是放宽人民币波动区间的好时机，因当前放宽波幅会令市场产生央行有意放任人民币贬值的误解。”较好的时机应是即期汇率与中间价较为接近的时期，比如在2014年3月中旬放宽波幅前，即期汇率基本围绕中间价波动。

　　是个7个月人民币即期和中间价均出现贬值，而此前出现双双贬值的还是2014年4月。

　　2014年以来人民币汇率双向波动明显，而且已经深入人心!

　　2015年以来，受美元强势上涨等因素影响，人民币即期多次逼近“跌停”价，即期和中间价的偏离度接近2%下行。

　　去年7月以来，美元指数持续上扬，人民币即期在去年11月开始也跟随走低。

　　但如果从幅度上讲，美元上涨的幅度明显大过人民币下跌的幅度，人民币对其他货币还是存在较大的上行幅度，可以预计1月人民币实际有效汇率将继续快速上行，这对我国出口将形成明显的压制作用。

　　从外管局公布的银行代客涉外收付顺差和银行代客结售汇顺差连续5个月出现负值(即为逆差)看，资金是有流出的压力。

　　而对于市场担忧的资本外流问题，招商银行刘东亮认为，“这种外流并不严重，至少从数据上无法证明人民币贬值正在引发大规模的资本外流。”

　　刘东亮并指出，过往估计热钱流入流出的残差法目前已经不适用，因企业结汇意愿已经大幅下降，且央行减少了常态化干预，企业出口收入的美元滞留在银行体系内，去年美元存款从4832亿美元快速增长至最高6241亿美元可以佐证。

　　从外管局公布的数据计算的结售汇意愿也可以看出，当前企业的结汇意愿大幅降低，虽然每月有近500亿美元的贸易顺差，但这并没有形成明显的资金流入。但资金还是留在银行体系内。