三年转型，特步以大手笔回购库存收尾。

　　今日早盘，本土运动品牌特步国际开盘不久就大跌超过11%，最低达2.61港元/股，距离其最近52周最低价仅微高0.07港元。

　　这显然是受上周五公布的特步全年业绩将大幅下滑所累。当天收盘后，特步发布业绩盈利预警，称全年公司净利润预计将较去年同比下降25%至35%。

　　而导致特步净利下滑的一大主因是，它计划用不超过1.5亿元资金回购目前全渠道销售的公司2015年前生产产品，这将使其可变现净值大幅减少。对此，特步表示此举是出于统一店铺营销形象的考虑，更指这是公司三年转型的最后一步。

　　三年前，正值跑步等大众体育运动在国内蓬勃兴起，专业运动装备市场迎来巨大发展机遇。顺应此趋势，特步宣布将由时尚运动品牌向专业化运动品牌转型，并对产品、渠道等进行了一系列调整。时至今日，特步现有渠道的大部分店铺已更新为6S代功能性形象店，而2015年前生产的产品与此形象不符，因此其打算全数回购该产品，使整体渠道对外形象及产品更统一，促进新产品销售。

　　据特步公布的数据显示，过去2年新开或新装修的全新形象6S代店铺，每平方米平均销售效益比旧店高10%以上。同时，特步加大了其渠道的扁平化运营，总代理商直营店铺占比已从2015年前的不到20%增至如今的超过60%，其直营店平效也比加盟商店铺要高出10%以上。

　　特步表示，已有诸多方面显示转型后的特步跑步产品为市场所接纳并推崇。包括今年9月举行的北京马拉松赛，5小时内完成全程马拉松的选手中，穿着特步跑鞋的选手数量位列所有品牌第四，为国内品牌第一；3小时内完成全程马拉松的选手中，穿特步跑鞋的占比达10.46%。月前的“双11”天猫购物节上，特步旗舰店单日销售额亦实现同比增长超过80%，增幅位于众运动品牌前列。反映在库存方面，截止2017年11月30日，特步销售渠道的存货保持了4至5个月内的偏低健康水平。

　　但从今年以来的业绩表现来看，相较于安踏、李宁等本土运动品牌营收总体向好之势，特步却出现了营收净利双下滑的情况。从半年报来看，其期内营收同比减少8.83%，净利减少18.36%，全年净利则如上文所述预计将下降25%至35%。而年初公布的2016年报显示，特步上年营收微增1.9%至53.97亿元，其中毛利率连升四年达43.2%。