“破7！”

　　8月5日，人民币贬值，美元兑人民币在岸、离岸汇率跌破7元关口。截至发稿，美元兑人民币在岸汇率报7.0253、离岸报7.0745。

　　8月5日美元兑人民币汇率。来源：Wind

　　光大银行金融市场部宏观分析师周茂华对中国财富网指出，人民币急贬主要受贸易黑天鹅事件影响，中国等新兴市场汇率短期承压。

　　央行火速发声

　　8月5日早间，央行以答记者问的形式，从原因、未来走势、影响等方面对人民币对美元汇率“破7”进行了解答。中国财富网对央行解读梳理出了相关要点。

　　央行网站发布“人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定”文章（节选）

　　1.人民币汇率为何“破7”？

　　受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。

　　2.市场供求对汇率发挥决定性作用

　　中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，人民币汇率的波动是由这一机制决定的,这是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场角度观察，作为货币之间的比价，汇率波动也是常态，有了波动，价格机制才能发挥资源配置和自动调节的作用。

　　3.历史上汇率常有波动

　　如果回顾过去20年人民币汇率的变化，会发现人民币对美元既有过8块多的时候，也有过7块多和6块多的时候，现在人民币汇率又回到7块钱以上。需要说明的是，人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

　　4.对美元贬值，但整体稳定

　　尽管近期人民币对美元有所贬值，但从历史上看，人民币总体是升值的。过去20年国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率都升值了30%左右，人民币对美元汇率升值了20%，是国际主要货币中最强势的货币。今年以来，人民币在国际货币体系中仍保持着稳定地位，人民币对一篮子货币是走强的，CFETS人民币汇率指数升值了0.3%。2019年初至8月2日人民币对美元汇率中间价贬值0.53%，小于同期韩元、阿根廷比索、土耳其里拉等新兴市场货币对美元汇率的跌幅，是新兴市场货币中较为稳定的货币，而且强于欧元、英镑等储备货币。

　　5.人民币汇率“破7”后走势会如何？

　　人民币汇率走势，长期取决于基本面，短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观上起到调节经济和国际收支“自动稳定器”的功能。中国作为一个大国，制造业门类齐全，产业体系较为完善，出口部门竞争力强，进口依存度适中，人民币汇率波动对中国国际收支有很强的调节作用，外汇市场自身会找到均衡。

　　6.人民币资产吸引力增强

　　从宏观层面看，当前中国经济基本面良好，经济结构调整取得积极成效，增长韧性较强，宏观杠杆率保持基本稳定，财政状况稳健，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡，外汇储备充足，这些都为人民币汇率提供了根本支撑。特别是在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下，中国是主要经济体中唯一的货币政策保持常态的国家，人民币资产的估值仍然偏低，稳定性相应更强，中国有望成为全球资金的“洼地”。

　　7.央行有信心保持汇率稳定

　　近年来在应对汇率波动过程中，人民银行积累了丰富的经验和政策工具，并将继续创新和丰富调控工具箱，针对外汇市场可能出现的正反馈行为，要采取必要的、有针对性的措施，坚决打击短期投机炒作，维护外汇市场平稳运行，稳定市场预期。人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

　　8.人民币汇率“破7”对企业和居民有何影响？

　　改革开放是中国的基本国策，外汇管理要坚持改革开放，进一步提升跨境贸易和投资便利化，更好地服务实体经济，“破7”后这一政策取向不会变。

　　对普通老百姓而言，过去20多年，人民币对美元和一篮子货币升的时候多、贬的时候少，中国的老百姓主要金融资产在人民币上，受到最好的保护，其对外的购买力稳步攀升，这些均能从老百姓出国旅游、境外购物、子女海外上学中反映出来。

　　9.建议企业对冲汇率风险，但不要投入过多精力

　　企业也是如此。央行不希望企业过多暴露在汇率风险中，支持企业购买汇率避险产品规避汇率风险。同时也要看到，目前人民币汇率既可能贬值，也可能升值，双向浮动是常态，不仅是企业，即便更为专业的金融机构也难以预测汇率的走势。

　　因此央行建议，要专注于实体业务，不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上，要树立“风险中性”的财务理念，叙做外汇衍生品应以锁定外汇成本、降低生产经营的不确定性、实现主营业务盈利为目的，而不应以外汇衍生品交易本身盈利为目的。

　　黄金、外贸出口相关股批量上涨

　　受今早人民币贬值影响，A股市场中以出口为主、“挣外汇”的相关个股批量上涨，其中华纺股份、迪生力等个股涨停。

　　此外，黄金、白银等避险产品也应声上涨。值得一提的是，国际现货黄金盘中连续突破1450和1455美元两大关口，截至发稿报1453.40每盎司，创下2013年5月10日以来新高。

　　个股方面，A股市场黄金、白银相关个股也屡创新高，恒邦股份、银泰资源等个股涨停，黄金板块涨幅达5.73%。

　　国投安信期货指出，在目前全球经济贸易形势下，美联储已决议降息，但并没有表态马上开启逆周期调节经济，降息本身对黄金是利多因素，黄金作为重要的避险工具上涨动能将会延续，将在资产配置上起到相对重要的作用。

　　短期内人民币汇率将保持稳定

　　周茂华表示，短期人民币兑美元仍维持弱势，但并未改变人民币汇率平稳运行态势，人民币兑一篮子货币汇率保持平稳，人民币汇率整体处于合理区间运行。

　　周茂华认为，尽管人民币对美元汇率破7，但是从人民币汇率市场与股市运作情况看，人民币汇率运行平稳。数据显示，目前CFETS人民币汇率指数93.6处于历史舒适区间内。

　　中国银行国际金融研究所研究员王有鑫认为，人民币贬值不会一直持续下去，将在短期调整之后实现新的稳态均衡。一方面，这种短期的快速调整基本释放了当前市场紧张情绪，随着市场情绪缓解，汇率将逐渐稳定。与2015年和2016年不同，本轮人民币汇率调整符合实体经济利益，有利于国际收支再平衡，因此，市场主体将更能理解本轮人民币下跌的逻辑，市场将更加理性。

　　中国民生银行首席研究员温彬表示，目前，中国经济运行平稳、国际收支平衡、金融风险可控，人民币汇率指数稳定，相反美元指数仍有继续下跌的空间，人民币兑美元不存在贬值的基础，预计人民币兑美元将继续在合理均衡水平上双向波动。