第一纺织网3月8日消息（记者　martin　报道）：广东万里马实业股份有限公司（以下简称“万里马”）近日发布2019年业绩快报，报告期内，公司实现营业收入67620.45万元，较上年同期减少2.48%；营业利润为3150.98万元，较上年同期减少38.82%；利润总额为3242.20万元，较上年同期减少37.07%；归属上市公司股东的净利润为2472.01万元，比去年同期减少34.60%；基本每股收益为0.08元，比去年同期减少33.33%；加权平均净资产收益率4.86%，较去年同期下降3.10%。

　　对于业绩变动的主要原因，万里马解释称：

　　（1）研发费用增加1301万元，主要系本报告期内加大研发投入所致。包括但不限于对防弹、防护材料及装备的研发投入、申请设立广东省企业技术中心、当季新品设计研发等。

　　（2）财务费用增加757万元，主要系开展售后回租业务、贷款利率调整及发行可转换公司债券等导致利息支出增加所致。

　　（3）营销部门根据市场情况调整市场策略，对库存旧品进行部分清理，导致毛利下降。

　　中金公司分析师杨冰此前表示，万里马是一家皮具生产商，主要产品包括皮鞋、手袋、钱包等。公司收入贡献主要来源于自有品牌（占比接近80%），其中以皮鞋为主。公司同时代理了部分品牌的国内运营和销售，以及通过ODM代工生产手袋等，但这两块业务的收入贡献很低。ODM的收入贡献目前不到3%，并且总量在2016-2018年逐年缩水（2016年尚有2455万元，2018年仅793万元），2019年上半年ODM业务表现稍好，半年度基本销售额基本持平去年全年。

　　不过，在杨冰看来，万里马公司品牌效应一般，一段时间内仍需依赖部队及武警的定期采购，去年8%附近的ROE显然算不上高，而近年来成长性也一般，盈利和成长能力方面也乏善可陈，

　　而在销售渠道方面，万里马销售的75%以上通过团购实现，核心客户是军队及武警部队，2019年上半年解放军总后勤的采购额占到公司收入的44%。其他渠道方面，直营店和电商合计占接近20%，同可比企业的经营模式差距较大，公司去年收购了超琦电商以实现电商渠道的发力，从上半年表现看，效果似乎不是很显著，鉴于直营店和开发经销商的高额成本，以及公司在电商渠道占比上明显低于同行，电商渠道应当是后续万里马的主要发力点。

　　公开资料显示，万里马品牌创立于1993年，主营业务为皮具产品的研发设计、生产制造、品牌运营及市场销售业务，公司目前形成了团购渠道、直营渠道、电子商务渠道、批发代理商渠道和ODM五大类渠道，其中，团购业务发展较好，客户涵盖了军队、武警单位及大型企业，包括但不限于中国人民解放军总后勤部军需局、中国人民武装警察部队后勤部物资采购站、武警交通指挥部后勤部军需物资处、武警森林指挥部后勤部、广东省公安厅、湖南省公安厅、深圳市公安局、中国南方航空股份有限公司、广州铁路（集团）公司站车服务中心等。（第一纺织网　martin）