央行稳汇率再出招:外汇风险准备金率从0上调至20%
发表时间:2022-09-27    作者:范子萌 发表评论

  人民币连番走弱之后,外汇风险准备金率“重出江湖”。据人民银行官网26日消息,为稳定外汇市场预期,加强宏观审慎管理,中国人民银行决定自2022年9月28日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

  这是近两年来,央行首次调整外汇风险准备金率。专家表示,上调外汇风险准备金率,将提高银行远期售汇成本,降低企业远期购汇需求,进而减少即期市场购汇需求,有助于外汇市场供需平衡。

  26日,该消息发布后,离岸人民币对美元短线拉升300个基点。同日,美元指数突破114关口,最高触及114.69,续创2002年1月以来新高。

  外汇风险准备金率“重出江湖”

  此次上调远期售汇业务的风险准备金率,将如何作用于外汇市场?对于外汇市场的参与者,影响几何?

  上海证券报记者自业内了解到,外汇风险准备金率作为一种逆周期调节工具,通过影响汇率远期价格,调节远期购汇行为。此次调整的作用逻辑是,通过价格手段引导市场预期。

  招联金融首席研究员董希淼表示,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%,将适当增加远期购买外汇的成本,减少企业和个人对远期外汇的需求,从而进一步抑制外汇升值、缓解人民币贬值压力,有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的双向波动。

  仲量联行中国区首席经济学家庞溟表示,这一操作的目的在于,通过增加银行从事相关业务的资金成本和企业远期购买美元的成本,减少远期购汇需求中的套利需求等非真实需求,约束远期外汇市场中的不理性行为,抑制外汇市场过度波动和单边变化预期,有利于人民币对美元汇率保持在合理均衡水平下的双向波动。

  对于企业而言,其最直接的影响是远期购汇成本将增加。“企业远期购汇成本,增加的幅度大概在六七百个基点。”跨境金融研究院院长王志毅表示。

  外汇风险准备金率历经了多次从无到有、从有到无的过程。2018年8月,为防止人民币出现较大幅度贬值,央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。2020年10月,在人民币大幅升值的压力下,央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

  逆周期调节工具接连落地

  今年以来,人民币汇率走势一改去年的强势。尤其是3月以来,伴随着美联储开启加息周期,在岸人民币汇率由6.30附近一路震荡走低,截至记者发稿时,已跌破7.15关口。

  因而,外汇市场逆周期调节工具接连落地,“稳汇率”信号接连释放。9月5日,人民银行宣布,自2022年9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,释放了明确的“稳汇率”政策信号。

  对此,王志毅表示,外汇风险准备金与外汇存款准备金作用的对象不一。此前调整的外汇存款准备金,主要针对境内外汇存款向金融机构征收。而本次央行调整的是外汇风险准备金,主要针对远期购汇方向的代客衍生交易向金融机构征收。

  应对汇率波动,金融管理部门工具充足,政策空间仍较大。东方金诚首席宏观分析师王青认为,若出现人民币汇率脱离美元指数走势的异常波动,央行除下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率外,还可采取重启逆周期因子、加大离岸市场央票发行规模、强化跨境资金流动性管理等措施。

  做好汇率风险管理

  最新举措将如何影响人民币汇率走势?业内人士认为,诸多“稳汇率”举措相继推出,能够避免汇市做空预期过度聚集、人民币出现脱离美元走势的快速贬值。

  从中长期看,随着国内经济修复势头增强,我国国际收支状况有望保持顺差局面,人民币走势终将回归基本面。

  庞溟表示,短期来看,有关部门明确释放出稳定外汇市场预期、保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定的政策信号,有望减缓人民币过快贬值的压力,可以在一定程度上抑制人民币汇率单边贬值预期、非理性超调以及可能出现的“羊群效应”。

  王青表示,本轮人民币对美元贬值,主要由美元指数冲高所致,具有明显的被动贬值性质,且贬值幅度与美元升值幅度基本相当。未来一段时间,国内宏观经济有望保持回稳向上势头,国际收支平衡将延续较大幅度顺差局面。

  “人民币不存在持续贬值基础。”温彬表示,从我国经济基本面看,预计三季度GDP增速较二季度明显回升,通胀水平温和可控,国际收支状况良好,特别是经常项目和直接投资等国际收支基础性项目保持较高顺差,为人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行奠定了基础。

  对于外向型企业而言,要树立汇率风险中性的理念,主动利用衍生工具,做好汇率风险管理,保持正常的生产经营。人民银行副行长刘国强近期就此强调,短期内人民币汇率双向波动是一种常态,不会出现“单边市”。“合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的,我们也有实力支撑。”

稿件来源:上海证券报
第一纺织网版权与免责声明:
  1、凡本网注明“本网专稿”的所有作品,版权均属第一纺织网所有,转载请注明“第一纺织网",违者,本网将追究相关法律责任。

  2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有,本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系,如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览,或不应无偿使用(涉及费用问题,需要删除“不宜上网供大家浏览,或不应无偿使用”)请及时用电子邮件:martin@setways.com通知我们,我们会在第一时间删除,避免给双方造成不必要的经济损失。 
 相关资讯
  •  
  •  焦点新闻
网站背景 | 公司简介 | 联系我们 | 友情链接 | 产品与服务 | 信息定制 | 网站地图

CopyRight ©2005 - 2014 www.webtex.cn, All Rights Reserved
企业营业执照认证: 沪ICP备10039135号