本周郑州PTA主力合约TA205高位震荡，在周K线图收于一个小阳线，周开盘于9136元/吨，收盘于9172元/吨，周内最高价9246元/吨，最低价9080元/吨，较上周上涨92元/吨，涨幅为1.01%。周成交量较上周增加161万余手至410.5万手，持仓量增加至33.9万手。周结算价为9166元/吨。

　　图1: 郑州商品交易所PTA主力合约TA1109价格与持仓量变化趋势

　　第二部分  本周现货行情

　　华东PTA现货市场行情大致稳定，零星报盘大致9150-9200元/吨现款自提，节后终端开工恢复缓慢，聚酯工厂产品库存较高，拖累原料采购意愿，递盘9100-9150元/吨，商谈大致9150元/吨现款自提，实盘零星。 进口PTA现货市场行情僵持，台湾船货及保税货零星报盘1215-1220美元/吨，商谈大致1210美元/吨附近，韩国一线船货及保税货报盘1195-1200美元/吨，商谈大致1195美元/吨附近，工厂接盘多按需采购，实盘暂时稀少。

　　BP珠海石化50万吨/年的装置开工稳定，公司90万吨/年的PTA大装置开工稳定，其中20万吨/年的新产能尚未完全释放。该公司产品全部执行合同用户，1月份结算执行9100元/吨，2月份挂牌9800元/吨，目前无库存。另外BP公司还计划新建第三套125万吨/年的PTA新装置，初步计划2014年完工。翔鹭石化165万吨/年的PTA装置开工满负荷，该装置位于福建厦门，1月份结算执行9100元/吨，2月份挂牌执行9800元/吨，公司产品全部执行合同户，目前无库存，另外，公司计划2012年下半年开启200万吨/年的PTA二期装置。上海亚东60万吨PTA装置开工满负荷，公司产品全部执行合同用户，1月份结算执行9100元/吨，2月份挂牌执行9500元/吨，该公司扩能的10万吨新产能尚未开启，届时公司产能将增加至70万吨/年。上海亚东石化隶属于台湾远东集团，该母公司台湾亚东石化在桃园拥有两套PTA装置，产能分别为40万吨/年和45万吨/年。

　　图2:PTA现货价格、期货价格及期现价差

　　第三部分  上下游分析

　　一、上游情况

　　希腊各政党领导人就新紧缩计划达成协议，提振了市场对欧元区解决债务危机的信心。加之美国失业率意外下降，国际油价持续上涨。来自伊朗和叙利亚的地缘政治风险和西伯利亚寒流也支撑了石油市场，西得克萨斯轻质原油期货连续3个交易日上涨，布伦特原油期货连续8个交易日上涨。截止2012年2月9日的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨3.480美元，涨幅3.61%；每桶结算均价98.342美元，比前一周高0.184美元，结算价最高每桶99.84美元，最低每桶96.91美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨6.520美元，涨幅5.82%；每桶结算均价116.506美元，比前一周高5.142美元，结算价最高每桶118.59美元，最低每桶114.58美元。

　　美国能源信息署统计显示，截止2月3日当周，美国原油进口量减少330万桶，炼油厂开工率增加1%，美国原油库存小幅增长。美国原油库存量增长30万桶；美国汽油库存增长163万桶；馏分油库存增长117万桶。美国能源信息署周二发布月度报告《短缺能源展望》，预计经合组织2011年年底商业石油库存26.4亿桶，相当于56.8天的使用量，为1994年以来最高水平，但是绝对库存水平略低于前一年同期。预计未来几个月经合组织商业石油库存将略有下降，到2013年年底下降至25.9亿桶，相当于55.5天的使用量。

　　图3：国际原油价格走势

　　本周国际PX价格高位稳定，小幅上扬。最新报价，亚洲 FOB韩国1621.00-1622.00美元/吨，亚洲 CFR中国1646.00-1647.00美元/吨，欧洲 FOB鹿特丹1544.00-1546.00美元/吨，美国 FOB美国海湾1580.00-1590.00美元/吨。

　　二、下游情况

　　江浙涤纶长丝市场低迷行情依旧延续。下游织造企业接货抵触高价，然长丝工厂在高成本压力下，也无较大让利意向，至此，市场买卖双方僵持。多数工厂产销不足五成。江苏：太仓地区维持稳定，当地一大厂POY150D/144F报12650元/吨、POY150D/288F报13450元/吨。无锡市场行情平稳，现当地一大厂FDY100D/48F报13500元/吨、FDY150D/96F报13100元/吨。张家港市场行情平稳，现当地一大厂FDY50D/24F有光14500元/吨、FDY75D/36F有光13550元/吨。 浙江：萧绍地区整体维稳，桐乡地区个别厂家小幅上调，但力度有限，其POY200D以上阳离子半光，75D半光上调100元/吨，150D以下半光上调50元/吨。涤纶短纤市场盘久必跌的局面开始出现。工厂在库存陆续增加的压力之下开始降价走货。现江苏地区涤纶短纤半光1.4D*38mm主流工厂报价基本在12450-12500元/吨之间现款出厂，实际成交商谈在12350-12400元/吨现款出厂。工厂主动降价举措仍有限，多数一单一谈。

　　图4:PTA及其下游产品价格走势

　　第四部分  后市展望

　　希腊各政党领导人就新紧缩计划达成协议，提振了市场对欧元区解决债务危机的信心。美国经济数据良好，原油期货重新向上探长，接近100元/桶，PTA上游原材料PX价格高位持稳，都给PTA带来一定的成本支撑，但是目前下游涤纶长丝市场行情低迷，涤纶短纤成交重心有所下移，不少市场人士持观望态度，PTA现货市场也出现分歧。本周PTA期货高位横盘整理，连续数日均是踩在均线上涨跌交错，由于基本面和宏观面的局势均不明朗，PTA走势纠结，进入宽幅震荡行情，9400是上涨行情完全展开的关键压力位。