【行情回顾】

　　ICE市场3月合约开盘价96.96（美分/磅，下同），最高价97.26，最低价95.90，收盘价96.23，结算价96.31，跌3点，成交量31214手，减少3553手。当日登记库存71257包，增加8463包，23544包待验。

　　2月6日，郑棉高开高走，成交大幅放量，盘终各月合约以日内高点报收，收出大阳线，并创出近期新高，持仓量大幅增加。其中，CF1203合约均价21155元，上涨240元；CF1205合约均价21735元，上涨255元；CF1207合约均价22035元，上涨250元；市场总成交193134手，较上一交易日增加98204手，累计持仓375304手，增加38044手。

　　【基本面分析】

　　最近十天澳大利亚东部地区的大雨给正在结铃和裂铃的新棉带来冲击，棉花单产受到威胁，总产可能低于之前的预期。去年10月份至今，新南威尔士州的累计降雨量超过往年同期一倍，许多棉田洪水泛滥，有可能成为几十年来最为严重的一次水灾。同时，昆士兰州核心产棉区达令山丘的水库水位也暴涨。据统计，暴雨和洪水导致数十万亩农田被淹。虽然未来几天将雨过天晴，但本周后期暴雨将卷土重来。

　　受上周五外盘大涨影响，进口棉中国主港报价大幅上涨，各品种普遍上涨1.5-2美分。春节过后，随着纺织企业逐渐恢复生产，外棉采购也渐趋活跃。目前，询价和成交主要集中在港口寄售棉和即期装运的品种上。元宵节过后，国内纺织业生产的进一步正常化，进口棉贸易商均已为即将到来的外棉采购做好准备。

　　【技术分析和展望】

　　ICE期货反弹走势受阻，昨日高开后虽在短时间内延续上涨，但随后由于外部市场方向不明，棉价在高位震荡后缓慢回落，3月合约最终微幅收低。目前，2月份的USDA全球产销存预测即将发布，市场将等待最新一期的数据出炉后作出反应。

　　昨日郑州棉花加速上行，多头资金由于看好远期国内行情，资金悉数迁入1209合约，国内完成主力合约的转换。盘面上看，昨日郑棉高开高走，创出近7个月的新高。主力合约09月份一举突破冲上上方压力位22500一线，下一步高点可看23000，同时应注意冲高风险，投资者应开始谨慎。

　　操作上我们仍是建议长线多单继续持有，短线投资者可逢低适当介入，但不可恋战，高位风险开始加大。