上海中期：抛储传言未证实郑棉或迎来反弹

发表时间：2012-07-31 发表评论

　　有关方面抛售100万吨棉花储备的传言并没有获得证实，今日郑棉震荡偏强，1301合约收报每吨19000元，较昨天结算价上涨95元，涨幅0.5%；1209合约收报每吨18370元，较昨天结算价上涨65元，涨幅0.3%。

　　其实无论政府短期是否抛储，郑棉的下行空间都较为有限。因为只要下年度每吨20400元的收储计划不改变，继续无限量敞开收储。理论上，现货企业可以逢低买入郑棉1301合约，届时交给国家储备，进行套利。考虑资金等成本，目前低于19000元的价格已经有了足够的利润空间。

　　当然，但从中长期看，全球棉花供过于求的格局仍难以改变。根据美国农业部7月份的报告预测，2012/13年度全球棉花产量2478万吨，全球消费2372.7万吨，全球期末库存1576.2万吨，较上月调减46万吨，较2011/12年度增加124.4万吨，增加幅度为8.5%。

　　这样，下年度预计全球库存消费比为66.4%，低于上月的68.35%，但仍高于本年度的63.44%。参考技术分析，我们认为郑棉1301合约上方压力位置在19650元左右。因此，现货棉花企业可以考虑逢低买入，积极的投资者也可以短线做多。

稿件来源：上海中期

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