由于在美国通过立法的辩论加剧，对期待已久的跨太平洋伙伴关系（TPP）快速授权(TPA)投票被视为奠定基础的关键，分析师也正在权衡其影响。

　　美国参议院本(2015)年5月通过TPA，意味着跨太平洋伙伴关系（TPP）的谈判进展已前进至下一步。

　　「快速授权机制」也被称为「贸易促进授权法案（TPA）」，规定了国会在贸易协议表决是或否的程序，这意味着他们将不会陷入修正的困境，被否决或者被批准通过二者择一。对于长期争论的TPP它被视为通过的关键。

　　不过，虽然预期民主党员和一些共和党员将强烈反对TPA，随着辩论向前推进到众议院，这意味着该法案最终通过当中亦有很多变量，分析师表示，他们的研究已经表明了迹象：供应链已开始超前转向TPP。 

　　lFBR Capital Markets分析师也乐观看好在华盛顿的政治氛围，有利推进快速授权贸易立法，这意味着它可能在8月国会休会前通过。   

　　反过来，这将使欧巴马政府在明年年初敲定TPP协议，减少或消除12个谈判国家间的贸易关税，这12个国家有美国、澳洲、文莱、加拿大、智利、日本、马来西亚、墨西哥、纽西兰、秘鲁、新加坡和越南。12个经济体占全球GDP的40％，大约占全球贸易量的三分之一。 

　　特别令人感兴趣的是越南，它是继中国大陆后美国第二大成衣出口国。马来西亚也是一个小的经济体，在继续转移到更低的生产成本采购目的地时，更显得是重要的采购来源。  

　　履行

　　虽然最后协议的内容还不清楚，包括关税减让和排除的潜在时程，该分析师建议，TPP于2018年实现是最可能的情况，但是2017年年中也是有可能。

　　事实上，2016年是选举年也可能使问题复杂化，并可能延缓其运行时间表。这是因为共和党员竞选总统可能会从贸易协议议题挪开，转而重视民粹及保护主义的立场，反过来共和党可能如瀑布般群起反对TPP。此外，公众的情绪可能很快地改变，因为最终协议细节会被公布。  

　　其他潜在的隐忧包括与日本咨商在开放汽车、汽车零件和农产品的市场遭遇重重困难，以及对于一些TPP伙伴国在汇率操纵上的关切，其中又以日本最值得关注。

　　另外，围绕在马来西亚出口业的劳动问题其担忧也浮出台面。上个月参议院通过了TPA法案条文，将禁止最严重人口贩卖的违反情况所谓3级名单上的国家加入，其中包括TPP参与国马来西亚，这成为与美国主要贸易协议的一部分。然而，立法机构据称正力求对三级国家引进豁免，对减少人口贩卖和强迫劳动采取具体措施。

　　采购动态

　　多数讨论TPP对于成衣品牌及零售商的利益都集中在美国进口关税的减少，并显著改变服装制造和采购的经济良机。   

　　很可能，TPP可以使亚洲的成衣公司，尤其是越南免关税出口成衣和纺织品到美国。最终的协议还可能包括一项规定，就是允许TPP区域内任何地方所制造的纱线和布料可运送至其他国家，制成最终产品，并且仍然获得TPP优惠进入美国市场。   

　　不过，一个「从纱开始」的规则将需要所有成衣制造的步骤在TPP区域内完成，才能获准进入，被认为是较有可能，符合过去贸易协议所设定的先例。在此，免税市场准入通常被限制需在贸易协议内国家采购纱线及布料制成产品。  

　　即便如此，供应链已经在TPP之前调整，根据FBR分析小组所作的调查说明有72％的公司将可能转移其制造基地到TPP国家，如果该项协议实施的话。越南和马来西亚是该项采购转移的主要受惠者，但大多数作出此举措的公司有既存的亚洲制造业的足迹。    

　　而规模较小或在该地没有制造基地的参与者，正静观TPP法案可能进展及进一步的细节。   

　　鞋类产品也可能与成衣一样发展更快、更高的效益，利用阶段性逐步为关税/监管制度的改变和原料端原产地规则简化实施。
　　潜在的隐忧

　　该分析师认为，「一些主要的不确定性，可能调整其效益或影响TPP的时间表，包括在5年内关税逐步减让」。

　　也有「从纱开始」规则悬而未决的问题，事实上，很多企业自中国大陆采购布料，它可能造成优惠关税的排除。越南的成衣行业目前自中国大陆及其他亚洲供货商购买大部分的纱线和布料，例如南韩和台湾，虽然它试图提升纤维和布料的生产。  

　　另一个不确定因素为第三方制造商是否会挪用部分降税节省费用，该分析师并指出，「目前在成衣制造需求有明显的停滞现象，这可能会降低工厂驱动工资费率上升的能力，虽然越南生产需求的增加可能会调升其议价能力」。一个长期关切的问题是，越南制造需求的增加是否在未来几年会明显地带动更高的工资水平和劳动力成本，可能抵消低关税/关税税率部分效益。  

　　尽管中国大陆进口到美国的成衣/鞋类仍然是最大的比率，越南的出货量自2005年成长快速，越南的年复合成长率（CAGR）成长16％，而中国大陆成长5％。因此，这不是不切实际的期望：「越南持续扩大其成长，因为它仍然是一个更便宜的采购目的地，如果TPP通过它更应如此」。  

　　TPP受益者

　　至于TPP的受益者而言，成衣制造商将成为最大受益者。分析师指出并称，专业零售也应有所受益。

　　从越南进口到美国估计有20％的平均税率，而成衣和鞋类为23％，他们计算出每股收益（EPS）0.13美元的潜在利益，而从TPP相关的关税减让或消除，则毛利率有50个基点。

　　如果关税逐步取消，比方说五年期，年平均每股收益(EPS)获利将降至0.03美元。

　　在毛利率的收益方面，在降税期延长仍存在潜在的减少，企业若直接从海外采购商品则会面临一些困扰。

　　该收益高度倾向在品牌成衣、运动服和儿童产品类别，多是来自越南和马来西亚的供应链。虽然青少年、青壮年和女士及同时期的零售商采购自越南和马来西亚 是较少的，但TPP的通过会加速自东南亚采购。

　　除在北美销售市场的潜在边际利益，还有其他来自TPP的可能收益，包括加速国际市场的扩张，像是响应协议的监管和关税减让部分使国外市场的开放。

　　日本、澳洲、纽西兰和新加坡都提供高价值的消费市场，而越南和马来西亚也有大量和不断成长的年轻化人口。

　　但是，精明的品牌商和零售商还可以采取降低进口关税的优势，在亚太及南美重点市场提高销售，藉由降低价格和增加销量，或者为维护边际利益选择维持其定价标准。