第一纺织网1月4日消息（记者　martin　报道）：“母婴零售第一股”上海爱婴室商务服务股份有限公司（以下简称“爱婴室”）日前发布公告称，公司拟以共计1800万元的价格收购重庆泰诚实业有限公司(下称“重庆泰诚”)51.72%股权，成为后者新控股股东。

　　根据公告，爱婴室与重庆泰诚原股东重庆婴友商贸有限公司签署《投资框架协议》。爱婴室拟以自有资金900万元收购重庆泰诚51.72%的股权，成为后者新控股股东；另投资900万元以认购重庆泰诚新增注册资本的方式完成支付，合计投资1800万元。

　　爱婴室称，协议的签署对公司2018年业绩不构成重大影响，但有利于公司和重庆泰诚进行深度合作，实现优势互补和共同发展，对公司未来经营业绩产生有利影响。

　　公开资料显示，上海爱婴室商务服务股份有限公司是一家母婴用品和相关服务连锁零售商，商品涵盖婴幼儿奶粉、营养品、纸尿裤、喂哺用品等逾万种。2018年3月，爱婴室在上交所主板上市，募集资金净额41152.18万元。得益于近年来母婴零售及线上渠道增长，其营收与净利自2015年以来一直呈双位数增长。重庆泰诚实业有限公司成立于2018年5月，系重庆婴友商贸有限公司全资子公司，主要从事母婴产品零售及服务行业，在重庆涪陵区开设门店20余家。

　　分析师认为，母婴消费“重质轻价”，母婴连锁店凭借“品牌+专业+服务”构筑竞争优势，因此线下渠道门店扩张是行业公司的重要发展战略。但目前我国母婴连锁店市场集中度较低且区域化运作特征明显，外地企业进入异地市场难度较大。而龙头公司通过并购形式进行渠道整合，可以将自身的知名度、运营和管理等优势和目标公司在本地的口碑、人员和渠道优势强强联合，实现优势互补和共同发展。

　　此外，爱婴室自身开店也在持续提速，2018年前三季度新开门店32家、净增长23家，直营门店总数已达到212家。整体来看，通过线下开店和异地并购，公司渠道整合稳步推进，区域龙头优势地位将进一步巩固，并有望逐步实现全国布局。

　　作为华东区母婴零售龙头，截至2018年9月30日，爱婴室拥有门店212家，较2017年底的190家增加22家，合计营业面积达12.7万平方米，同时已签约待开业门店12家。公司计划在未来三年新增直营门店130家（其中36家直营店中包含提供婴儿抚触服务的场馆），深耕已入驻的华东区域，预计三年内新开120家门店，在继续巩固华东、特别是上海地区市场领先地位的同时，适时开拓华南市场，预计三年内新开10家门店。

　　财报显示，2017年，爱婴室实现营业收入18.08亿元，同比增长14.06%，实现归属于母公司的净利润0.94亿元，同比大幅增长26.47%，2014-2017年营收和归属于母公司的净利润CAGR分别为13.89%和28.79%。

　　多年的稳定增长主要得益于：

　　①公司保持较快的经营网络拓展速度，2015-2017年分别净增直营门店15家、20家和10家，经营网络的拓展直接提高了营收水平；

　　②原有直营门店运营逐步成熟，直营门店辐射范围逐渐扩大，收入水平得以提升；③经营规模进一步扩大，品牌的知名度、认可度逐步提高，公司与供应商议价能力逐步增强，获得了更多其他业务收入。进入2018年公司营收与业绩加速增长，2018年1-9月实现营业收入15.21亿元、归属于母公司的净利6563.94万元，分别同比增长17.70%和37.94%。

　　国泰君安证券分析师訾猛表示，与同行业上市公司相比，爱婴室各年度毛利率均高于行业平均值，普遍高于同行业其他上市公司。主要原因如下：

　　①从零售业态细分市场看，由于母婴市场的消费刚性与需求特点，正品保障形成了线下母婴零售的护城河，公司以相对低毛利率的奶粉（2018年三季度毛利率18.85%）引流，再配以高毛利如棉纺类产品（49.22%）、玩具类（28.31%）、车床类（29.4%）等产品销售，形成了相对于其他公司的利润优势。

　　②从运营模式来看，爱婴室所有门店均为直营连锁。

　　③从所处市场地位来看，爱婴室已成为国内知名的母婴连锁零售企业之一，在华东地区市场上具有较高的市场地位及规模，以较强的谈判议价能力控制采购成本，提升公司的整体盈利水平。