累库压力上升,直纺涤纶短纤市场能否跌至前低?
发表时间:2020-04-26    作者:相红姣 发表评论

  上周五以来,由无纺型短纤带动的交易热情大幅降温,至本周,粗旦中长型短纤跌至与常规短纤的原本价差,水刺型短纤价格仍然偏高,但交易热情亦大幅降温;涤纶短纤行业开始回归基本面行情,市场价格陆续下跌,但由于多数企业库存不高,目前市场跌势较缓,采购商普感目前价格仍未调整到位,所以补货意愿持续较低。

  全球公共卫生事件不断蔓延,我国纺织行业也遭受着巨大冲击,但就在内忧外患的背景下,涤纶短纤市场却于4月掀起了的一波急速上涨的行情,但持续时间不长,4月中下旬,伴随无纺型产品的大幅降温以及传统纺纱行业的持续疲软,涤纶短纤市场行情很快便转弱下跌,但由于现金流一直维持高位,而下游纱厂开工存在下滑预期,采购商普感涤纶短纤价格并未调整到位,所以补货积极性持续较低。目前,短纤厂连续一周多时间产销仅在2成左右,工厂累库压力再度上升,市场都认为短纤价格将跌至前低,甚至有刷新前期低点的可能。下文中,笔者将简要分析下影响当前市场行情的几个因素。

  首先,从成本来看,欧佩克产油国称将立即开始减产,石油价格存在小幅反弹可能,将对聚酯原料端形成一定支撑。但由于全球需求下滑的难题短期难以改变,PTA及乙二醇在自身库存较高、需求疲弱的背景下缺乏持续有效的上行驱动,况且涤纶短纤成本仍不足5000元/吨,目前现金流空间依旧较高,所以当前价格仍有一定下滑空间。

  其次,从需求来看,占据涤纶短纤最主要下游消费领域的纺纱行业目前运行十分低迷,纱厂自身成品库存日渐攀高,伴随资金压力的加大,部分工厂将于五一假期前后停车放假,需求支撑总体偏弱,这将对涤纶短纤价格形成一定抑制。

  再次,从涤纶短纤供应来看,目前涤纶短纤企业开工负荷在89.89%的高位,虽然暂时企业库存平均值仅在一周左右,但伴随前期订单的交付完毕,若本周至五一假期市场产销仍难放量的话,那么节后归来,企业的库存均值将上升到半月水平,而原本库存偏高的企业则面临的压力更大。所以目前来看,工厂的价格确实还有一定下跌压力。

  但是,涤纶短纤价格能不能跌至前低呢?笔者认为短期很难。即便需求持续低迷,成本也较前期低位相差不大,但目前面临的背景略有差异。首先便是企业库存不及前高,再者有一个很关键的因素便是涤纶长丝市场行情近期出现一定异动,由有光FDY部分细旦规格生产的涤塔夫面料可部分应用于民用防护服领域,导致近期FDY产销良好,而且由于涤纶长丝本身现金流较低,价格已到跌无可跌的程度,所以这类规格可能将引发部分抄底资金的介入,届时将带动整个长丝交易氛围的好转。而由于涤纶长丝占据整个聚酯份额的一大半,所以长丝行情的好坏直接关系着原料端的走势,从而再度影响涤纶短纤。所以,尽管涤纶短纤自身基本面偏弱,但受多重外围消息影响,市场仍存在较大变数。

稿件来源:隆众石化网
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