海内外公共卫生事件仍在发酵，居民对于服装、家纺等非必需品的需求持续下降，海内外服装纺织订单日益减少，前期订单逐渐交付完成，后续订单断档，纺织企业步履维艰，而作为纺织原料的涤纶长丝也面临高开工、高库存的困境，供需矛盾凸显，降负预期加剧。

　　按照惯例，夏季多为涤纶长丝需求淡季，企业库存也将达到年内高点，而今年受公共卫生事件影响，涤纶长丝在一季度末二季度初已达到年内库存高点，二季度成本端提振、企业优惠促销等一系列的举措使得涤纶长丝库存大幅下降。然进入三季度以来，伴随温度逐渐升高，涤纶长丝企业库存压力持续增加，而下游加弹、织造、印染行业已听闻部分企业存在停车放假的计划，目前了解到绍兴地区的个别织造、印染企业已开启暑假模式。

　　纺织印染企业多已在二季度末提前补充秋冬季面料原料，而7月份以来，企业订单断档，成本库存、原料库存水平偏高，部分企业库存水平已达到近年来的最高水平，企业继续备货的意愿不强，涤纶长丝企业也面临订单荒的局面。

　　尽管目前涤纶长丝行业开工低于2019年水平，然对于目前的需求困境而言，涤纶长丝行业开工处于偏高水平，供应压力凸显。尽管7月份以来，部分涤纶长丝企业开启降负模式，然国内龙头企业暂无明确的减产、降负意愿，因此局部降负是杯水车薪，目前行业开工仍维持在85%以上。在这种高库存、高开工的境况下，而降负的比列不足10%，企业多选择让利促销的模式。

　　二季度末以来，国内涤纶长丝价格陆续下探，而三季度以来涤纶长丝多数品种现金流处于亏损的情况，以POY150D/48F为例，6月中旬现金流维持在300元/吨附近，6月底后现金流持续收窄，至7月份现金流处于亏损的境地，截至发稿现金流亏损400元/吨以上。

　　据了解，6月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额1059亿元，较去年同期相比降幅0.1%，1-6月全国装鞋帽、针纺织品类零售总额5120亿元，同期相比降幅19.6%，而服装、家纺、鞋帽等终端领域出口形势不容乐观。美国多个时尚服装品牌取消了秋冬季的订单，其中美国运动巨头 Nike（耐克）表示，已经取消了秋季和年底购物季前约30%的工厂订单，美国时尚奢侈品集团 Ralph Lauren（拉夫•劳伦）表示，已取消了约三分之二的秋季订单。内外贸订单的双降，使得涤纶长丝等纺织原料品种的供需矛盾进一步加剧，下游织造等领域企业减产、降负、放假的意愿越来越强烈，涤纶长丝企业仍在坚守。目前业内对于涤纶长丝企业降负的传闻逐渐增加，业内人士也时刻关注企业减产、降负的情况。

　　据了解，目前部分涤纶长丝企业有一定的减产的预期，但并未公布具体实行的时间及减产、降负的规模，多数企业仍处于观望期，后续将跟进需求及库存情况考虑减产事宜，因此短期内，涤纶长丝开机率仍将维持高位。目前原料PTA、乙二醇走势偏强，给予涤纶长丝市场一定支撑，而涤纶长丝高负荷运行也在一定程度上支撑原料价格走势，两者相互扶持，若涤纶长丝乃至整个聚酯品种降负进程及规模扩张速度过快，极有可能导致整个产业的崩盘。因此，涤纶长丝企业或延缓降负的进程，7月份行业开工仍将在8成以上。