2023年3月，国内外花纱价格先下跌后反弹，郑棉期货走势稍强，国际棉花咨询委员会2023年4月份发布的供需数据显示，2022/23年度全球棉花产量和消费小幅调增。

　　一、供需状况

　　（一）全球棉花产量和消费量调增

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）2023年4月份发布的数据显示，2022/23年度，全球棉花期初库存1942万吨，环比减少5万吨，同比减少77万吨；产量2455万吨，环比增加18万吨，同比减少63万吨；消费2380万吨，环比增加67万吨，同比减少201万吨；期末库存2018万吨，环比减少53万吨，同比增加76万吨；期末库存消费比84.79%，环比下降4.75个百分点，同比上升9.55个百分点（详见附件1）。

　　（二）国内新花销售快于去年 纱产量同比减少

　　按照国内棉花预计产量671.9万吨（国家棉花市场监测系统2023年3月份预测）测算，截至4月6日，全国累计交售籽棉折皮棉671.1万吨，同比增加91.3万吨，其中新疆交售622.7万吨；累计加工皮棉666.5万吨，同比增加87.3万吨，其中新疆加工618.6万吨；累计销售皮棉501.7万吨，同比增加231.9万吨，其中新疆销售466.0万吨。

　　另据对 60 余家大中型棉花加工企业的调查，截至4月6日，全国加工率为99.3%，同比下降0.7个百分点，其中新疆加工99.3%；全国销售率为74.8%，同比提高28.2个百分点，其中新疆销售74.8%。

　　2023年1-2月，我国纺纱产量393.4万吨，同比减少5万吨，减幅1.4%；2022年9月-2023年2月，我国累计纺纱产量1370万吨，同比减少61.5万吨，减幅4.3%。

　　二、进出口贸易

　　（一）中国

　　1．中国棉花进口

　　2023年2月，我国棉花进口8.5万吨，同比减少2.2万吨，同比减幅20.9%。2022年9月-2023年2月，我国棉花进口79.14万吨，累计同比减少93.7万吨，累计同比减幅54.2%（图1）。

　　2022年9月-2023年2月，我国棉花进口主要来源国为：巴西（48.1%），美国（43.8%），澳大利亚（3.3%），缅甸（1.2%），埃及（0.8%），苏丹（0.6%），土耳其（0.4%），布基纳法索（0.3%）。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：巴西（+22%），澳大利亚（+2.3%），缅甸（+0.4%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-14%），布基纳法索（-1.3%），苏丹（-1.2%），埃及（-0.2%），土耳其（-0.1%）。

　　2．中国棉纱进口

　　2023年2月，我国棉纱进口9.4万吨，同比减少0.4万吨，同比减幅4.1%。2022年9月-2023年2月，我国棉纱进口46.44万吨，累计同比减少41.5万吨，累计同比减幅47.2%。

　　2022年9月-2023年2月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（59.7%），巴基斯坦（11.3%），马来西亚（5.8%），中国台湾（5.8%），乌兹别克斯坦（4.8%），孟加拉国（4.1%）。

　　其中，进口占比同比增加的地区为：越南（+12.7%），孟加拉国（+2.7%），马来西亚（+2.4%），中国台湾（+2.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：乌兹别克斯坦（-4.3%），巴基斯坦（-1.5%）。

　　3．中国服装出口

　　2023年2月，我国服装出口72.1亿美元，同比减少20.3亿美元，同比减幅22%。2022年9月-2023年2月，我国服装出口753.5亿美元，累计同比减少98.7亿美元，累计同比减幅11.6%。

　　2022年9月-2023年2月，我国服装出口主要目的地为：美国（18.4%），日本（9.2%），韩国（4.7%），吉尔吉斯斯坦（4.4%），澳大利亚（3.6%），越南（3.3%），德国（3%），英国（2.8%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.9%），吉尔吉斯斯坦（+1.1%），韩国（+0.6%），日本（+0.6%），澳大利亚（+0.4%）；出口占比同比减少的国家或地区为：美国（-4.1%），英国（-0.9%），德国（-0.5%）。

　　（二）美国棉花出口

　　2023年2月，美国棉花出口30.03万吨，同比减少5.7万吨，同比减幅15.9%。2022年9月-2023年2月，美国棉花出口110.52万吨，累计同比减少6.2万吨，累计同比减幅5.3%（图7）。

　　2022年9月-2023年2月，美国棉花出口主要目的地为：中国（28.4%），巴基斯坦（18.9%），土耳其（9%），越南（8%），墨西哥（7.3%），中国澳门（4.6%），孟加拉国（4.5%），印度（2%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：巴基斯坦（+7.1%），中国澳门（+4.6%），孟加拉国（+1.4%），土耳其（+0.3%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-7.6%），越南（-4.2%），墨西哥（-0.9%），印度（-0.6%）。

　　（三）印度

　　1．印度棉花进口

　　2023年1月，印度棉花进口0.68万吨，同比减少0.2万吨，同比减幅26.1%。2022年9月-2023年1月，印度棉花进口16.33万吨，累计同比增长10.2万吨，累计同比增幅166.4%。

　　2022年9月-2023年1月，印度棉花进口主要来源国为：澳大利亚（32.4%），美国（28.1%），新加坡（5.9%），坦桑尼亚（5.4%），巴西（4.5%），瑞士（4.2%），科特迪瓦（4%），埃及（3%）。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：新加坡（+5.6%），坦桑尼亚（+4.6%），巴西（+3.7%），科特迪瓦（+2.4%），瑞士（+1.9%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-8.1%），埃及（-4.5%），澳大利亚（-0.9%）。

　　2．印度棉花出口

　　2023年1月，印度棉花出口2.89万吨，同比减少9.7万吨，同比减幅77.1%。2022年9月-2023年1月，印度棉花出口5.69万吨，累计同比减少43.0万吨，累计同比减幅88.3%。

　　2022年9月-2023年1月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（64.5%），越南（15.9%），阿联酋（4.9%），印度尼西亚（4.8%），亚美尼亚（3.5%），中国（2.4%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：阿联酋（+3.7%），亚美尼亚（+3.5%），越南（+1.6%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-5.6%），印度尼西亚（-1.7%），孟加拉国（-1.2%）。

　　3．印度棉纱出口

　　2023年1月，印度棉纱出口6.83万吨，同比减少5.0万吨，同比减幅42.3%。2022年9月-2023年1月，印度棉纱出口22.91万吨，累计同比减少38.5万吨，累计同比减幅62.7%。

　　2022年9月-2023年1月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（34.9%），中国（8.8%），埃及（7.1%），秘鲁（5.5%），葡萄牙（3.9%），斯里兰卡（3.8%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：埃及（+2.5%），斯里兰卡（+2.2%），秘鲁（+1.4%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-7.2%），孟加拉国（-5.3%），葡萄牙（-0.8%）。

　　（四）澳大利亚棉花出口

　　2023年2月，澳大利亚棉花出口5.28万吨，同比增长3.6万吨，同比增幅216.2%。2022年9月-2023年2月，澳大利亚棉花出口65.07万吨，累计同比增长26.0万吨，累计同比增幅66.7%。

　　2022年9月-2023年2月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南（43.3%），巴基斯坦（12.2%），印度尼西亚（10.7%），孟加拉国（8.6%），泰国（6.9%），马来西亚（3.9%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：巴基斯坦（+7.8%），孟加拉国（+4.9%），越南（+1.6%），马来西亚（+0.7%），泰国（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：印度尼西亚（-10.9%）。

　　（五）巴西棉花出口

　　2023年3月，巴西棉花出口7.58万吨，同比减少11.0万吨，同比减幅59.2%。2022年9月-2023年3月，巴西棉花出口113.23万吨，累计同比减少20.0万吨，累计同比减幅15%（图17）。

　　2022年9月-2023年3月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（33.6%），孟加拉国（15.5%），越南（14.1%），巴基斯坦（13.1%），土耳其（10.6%），印度尼西亚（4.8%），马来西亚（3.7%），韩国（2.3%）。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+4.9%），巴基斯坦（+2.2%），中国（+1.4%）；出口占比同比减少的国家或地区为：印度尼西亚（-3.4%），土耳其（-2.4%），越南（-1.9%），马来西亚（-0.2%），韩国（-0.2%）。

　　三、宏观经济

　　（一）全球宏观概况

　　2023年3月，全球制造业采购经理人指数（PMI）整体小幅下降，主要经济体制造业采购经理人指数（PMI）分化，其中，日本PMI指数环比上升，中国、美国和欧元区PMI指数环比下降。

　　2023年3月，国家统计局公布的制造业采购经理人指数为51.9，环比下跌0.7个百分点，代表中小企业的财新中国制造业采购经理人指数为50.0，环比下跌1.6个百分点。

　　2023年3月份，国内衣着类出厂价格和下游消费价格涨幅扩大。国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比2.0%，涨幅较上月扩大0.4个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点。

　　（二）国内金融市场情况

　　2023年3月，上海银行间市场各期限拆放利率走势分化，隔夜、短期和长期利率环比下降，中期利率环比上升。3月31日，上海银行间同业3个月拆放利率2.448%，环比上升1.1个基点。

　　2023年3月，人民币兑美元汇率走强，3月31日，美元兑人民币中间价6.8717，环比升值802个基点。

　　（三）全球大宗商品价格走势

　　2023年3月，全球大宗商品价格先下跌后反弹，整体价格低于上月。截至3月31日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为267.73，环比下跌0.78%（图24）。

　　四、价格走势

　　（一）国内外棉价先下跌后反弹

　　截至3月31日，国家棉花价格B指数15207元/吨，较上月下跌231元/吨，郑棉期货主力合约14199元/吨，较上月下跌184元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）15617元/吨，较上月下跌465元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价82.22美分/磅，较上月下跌1.33美分/磅；内外棉价差为-411元/吨，环比缩小232元/吨。

　　（二）国产纱跌幅小于进口纱

　　截至3月31日，中国32支普梳纯棉纱23287元/吨，较上月下跌117元/吨；印度32支普梳纯棉纱23859元/吨，较上月下跌176元/吨；越南32支普梳纯棉纱23206元/吨，较上月下跌781元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱23668元/吨，较上月下跌471元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱22527元/吨，较上月下跌194元/吨。

　　（三）纱棉价差扩大 涤棉价差缩小

　　截至3月31日，国内纱棉价差8080元/吨，环比扩大114元/吨；涤棉价差7789元/吨，环比缩小486元/吨。